Emissione di obbligazioni one coupon: quando non è abuso del diritto

Con la risposta a interpello n. 299 dell’1 dicembre 2025, l’Agenzia delle Entrate ha chiarito che quanto al disallineamento temporale nella rilevanza fiscale tra gli interessi passivi in capo all’emittente e gli interessi attivi in capo ai sottoscrittori, l’operazione non costituisce una fattispecie di abuso del diritto. In particolare, l’attuazione della predetta operazione di finanziamento tramite emissione di obbligazioni one coupon non integra, in capo ai soggetti coinvolti, alcun vantaggio fiscale qualificabile come indebito.