Anthropic perde più di Citigroup nel 2008, ma non li ha davvero bruciati: cosa c’è dietro il rosso
Una fuga di notizie sul prospetto di Anthropic rivela che lo scorso anno il gigante dell’IA ha registrato ricavi per 4,6 miliardi di dollari e una perdita operativa di 8 miliardi. Ma le perdite complessive dell’anno hanno raggiunto la cifra impressionante di 42 miliardi di dollari.
Sarebbe stata una delle peggiori perdite annuali mai registrate da un’azienda americana, superiore persino ai 29,1 miliardi di dollari persi da Citigroup durante la crisi finanziaria del 2008. Ma Anthropic non ha bruciato questo denaro in capacità di calcolo, talenti o acquisizioni. Si tratta invece di un onere contabile calcolato secondo i principi contabili generalmente accettati (Gaap).
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Il ruolo degli investimenti di Google e Amazon
L’onere deriva in gran parte dalla rivalutazione delle partecipazioni di due importanti investitori di Anthropic. Google ha investito per la prima volta nella società a metà del 2023, ma più tardi nello stesso anno avrebbe investito altri 2 miliardi di dollari sotto forma di debito, attraverso le cosiddette obbligazioni convertibili. Questi strumenti possono successivamente essere convertiti in azioni della startup di intelligenza artificiale.
Anche Amazon ha investito 8 miliardi di dollari alla fine del 2024, quando Anthropic era valutata 46 miliardi, utilizzando analogamente debito convertibile. Ora, con la società che punta, secondo quanto riportato, a una valutazione di 2.000 miliardi di dollari in vista della sua Ipo, è aumentato enormemente anche il valore delle azioni promesse a Google e Amazon. Anthropic deve contabilizzare questo incremento come una perdita.
Non è chiaro se i 34 miliardi di dollari di perdite contabilizzino allo stesso modo anche gli investimenti di altri investitori. “La perdita è una conseguenza di una buona notizia”, ha scritto in un’email a Forbes Joshua Ronen, professore di contabilità alla Nyu Stern School of Business. “L’onere è enorme proprio perché la valutazione è aumentata vertiginosamente”.
Le partecipazioni di Google nelle startup
Google ha dichiarato nella sua ultima trimestrale di detenere 124,3 miliardi di dollari in startup private. Il gigante delle ricerche non ha rivelato i nomi di queste partecipazioni, ma ha precisato che la cifra era riconducibile in larga parte a una sola società.
La dimensione degli investimenti di Google nelle startup è talmente elevata da aver creato un’anomalia contabile persino per una società delle dimensioni di Google. A luglio ha registrato 99 miliardi di dollari di “altri proventi”, derivanti dai suoi investimenti in SpaceX e in “un’altra startup privata”. Il New York Times aveva riferito nel marzo 2025 di documenti giudiziari secondo cui Google possedeva il 14% di Anthropic.
Amazon e la rivalutazione da 53,4 miliardi
Anche Amazon ha sottolineato nella trimestrale di luglio che il suo utile netto era balzato a 62,6 miliardi di dollari, rispetto ai 18,2 miliardi dell’anno precedente, in gran parte grazie al suo investimento in Anthropic.
L’aumento dell’utile era attribuibile soprattutto a una rivalutazione di 53,4 miliardi di dollari della sua partecipazione nella startup. Amazon ha dichiarato di aver investito complessivamente 18 miliardi di dollari in Anthropic e di avere il diritto di investirne altri 20 miliardi.
Sia Amazon sia Google hanno continuato a investire nei successivi round di finanziamento di Anthropic, che secondo PitchBook ha raccolto oltre 126 miliardi di dollari. Alcune delle obbligazioni convertibili detenute da Amazon e Google sono già state convertite in azioni.
I costi dell’intelligenza artificiale
Anthropic ha comunque bruciato una notevole quantità di liquidità per finanziare le proprie attività: sviluppare i modelli Claude, pagare gli stipendi e acquistare capacità di calcolo.
Ma 8 miliardi di dollari sono poca cosa rispetto ai 518 miliardi che la società prevede di spendere in infrastrutture per l’intelligenza artificiale nel prossimo decennio. La divisione cloud di Google e Aws di Amazon saranno probabilmente tra i principali beneficiari di questa enorme ondata di spesa. Anthropic, Google e Amazon non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.
L’attesa per l’Ipo di Anthropic
Il debutto in Borsa di Anthropic è molto atteso, dopo che la startup con sede a San Francisco ha depositato in via riservata il proprio prospetto a giugno. Si tratta di un passaggio importante che potrebbe contribuire a definire anche il contesto per una futura Ipo della sua principale rivale, OpenAI.
Il debutto arriva inoltre mentre è in corso un più ampio dibattito pubblico sui rischi esistenziali legati all’intelligenza artificiale e sulle norme che potrebbero fungere da barriere di sicurezza, dopo che modelli sviluppati dai più grandi laboratori di IA al mondo sono stati utilizzati per violare sistemi di terze parti.
Amodei, Trump e la “Super Intelligence”
Dario Amodei, ceo di Anthropic, è stato uno dei pochi dirigenti di primo piano del settore tecnologico che ieri hanno firmato alla Casa Bianca un accordo con il presidente Donald Trump per autoregolamentare lo sviluppo di quella che il presidente ha definito “Super Intelligence”.
All’inizio di questo mese, Amodei aveva chiesto un rallentamento nello sviluppo dell’IA di frontiera, invocando “prudenza” mentre i laboratori continuano a far progredire i propri modelli e dopo una serie di episodi di hacking che hanno coinvolto agenti di intelligenza artificiale.
Non è l’unica controversia che ha coinvolto la società. All’inizio di quest’anno, Amodei è stato protagonista di uno scontro di alto profilo con il Dipartimento della Guerra sulla possibilità per il Pentagono di utilizzare l’intelligenza artificiale di Anthropic per la sorveglianza di massa sul territorio nazionale e per le armi autonome.
Dopo un teso botta e risposta, il governo ha classificato Anthropic come un “rischio per la catena di approvvigionamento”, una decisione potenzialmente devastante per qualsiasi società che intrattenga rapporti commerciali con le forze armate. Anthropic ha successivamente fatto causa al Dipartimento della Guerra e un giudice ha emesso un’ingiunzione che ha sospeso la designazione.
L’articolo Anthropic perde più di Citigroup nel 2008, ma non li ha davvero bruciati: cosa c’è dietro il rosso è tratto da Forbes Italia.