Avio, azioni plaudono ai conti e alle parole di Ranzo. La strategia del gruppo che scommette sugli Usa

Azioni Avio in testa all’indice Ftse Mib di Piazza Affari, sulla scia dei conti che l’azienda italiana ha diffuso nel pomeriggio di ieri. Il titolo riporta un rally superiore a +4% nei massimi intraday, scattando a quota 33,71 euro, per poi ridurre lievemente i guadagni.

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I conti di Avio: crescita ricavi a doppia cifra per il terzo anno consecutivo

Azienda italiana leader nella produzione e nello sviluppo dei sistemi di lancio spaziale e dei sistemi di propulsione, Avio ha annunciato di avere concluso i primi nove mesi del 2026 con ricavi netti pari a 409,7 milioni di euro, in crescita del 16,7% su base annua. Una crescita a doppia cifra, dunque, che i ricavi hanno registrato per il terzo anno consecutivo su base novestrale confermando, come ha sottolineato Avio, la solida capacità di esecuzione degli ordini.

A incidere sul trend sono stati tre fattori: l’accelerazione della produzione di Vega C, ovvero del lanciatore europeo di nuova generazione, destinato a portare satelliti in orbita; l’aumento delle forniture di motori per Ariane 6, il nuovo grande lanciatore europeo; e lo sviluppo delle attività nel settore della propulsione della difesa.

In evidenza il portafoglio ordini, che si è attestato a 1,993 miliardi, in calo su base annua dell’8%.

Gli ordini acquisiti nel periodo sono ammontati a 237 milioni, di cui circa la metà è stata rappresentata dalle commesse di produzione e di sviluppo nel settore della difesa.  La parte restante è legata invece prevalentemente ai contratti di sviluppo che riguardano i programmi Vega C e Vega E.

Cosa emerge dal portafoglio ordini di Avio

La natura degli ordini acquisiti ha confermato la strategia di Avio, improntata in modo crescente sulla diversificazione delle proprie attività: oltre al business storico dei lanciatori spaziali, l’azienda sta puntando in misura significativa su quello della propulsione per la difesa, sviluppando e producendo sistemi propulsivi destinati anche a programmi missilistici militari.

L’EBITDA Reported di Avio è ammontato a 17,9 milioni di euro, salendo di 2,7 milioni e del 18% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

Anche in questo caso la crescita è stata a doppia cifra, e per il quarto anno consecutivo su base novestrale, nonostante l’aumento dei costi operativi legati al business Usa.

La posizione finanziaria netta di Avio è ammontata a 614,5 milioni, in aumento di 22,8 milioni rispetto a dicembre: a contribuire è stato anche l’incasso di 109,4 milioni di euro derivante dall’aumento di capitale riservato sottoscritto da Advent International a settembre, che ha apportato nuove risorse finanziarie al gruppo.

Guidance per il 2026 confermata. I commenti del ceo Giulio Ranzo

Avio ha confermato la guidance per il 2026. Le stime indicano un portafoglio ordini atteso tra 2-2,1 miliardi, un utile netto di 8-13 milioni, un ebitda di 27-35 milioni e di 29-37 milioni su base adjusted e ricavi netti tra 560-590 milioni.

Il ceo dell’azienda Giulio Ranzo ha commentato i conti, ricordando che “Avio prosegue il proprio percorso di crescita, sostenuta da una solida capacità di esecuzione e da condizioni di mercato favorevoli sia nel settore spazio che in quello della difesa”.

Evidenziati la “crescita a doppia cifra” dei risultati economici, così come “il successo delle missioni Vega C e Ariane 6 e gli importanti avanzamenti della strategia negli Stati Uniti”: tutte spinte che, secondo l’ad, “rafforzano le prospettive di sviluppo del Gruppo”. Il trend positivo delle azioni si spiega sia con le dichiarazioni che Ranzo ha rilasciato dopo la diffusione dei conti – che inizialmente avevano zavorrato il titolo Avio, in calo del 3% nel tardo pomeriggio di ieri – che con i commenti degli analisti.

Ranzo: con spinta Usa possibili volumi superiori alle previsioni per Avio

In particolare, nella call seguìta alla pubblicazione del bilancio, l’amministratore delegato del gruppo ha indicato la possibilità che, grazie alla spinta in arrivo dagli Stati Uniti, Avio assista a volumi superiori rispetto alle previsioni iniziali.

L’ipotesi si basa non solo sull’avvio di una nuova fase di espansione della spesa militare americana, ma anche sulla prospettiva che i clienti americani affidino ad Avio ulteriori commesse.

Di ottimo auspicio è il maxi contratto da $24,4 miliardi assegnato dalla Us Navy a Raytheon, tra le principali aziende Usa della difesa, che produce sistemi missilistici e di intercettazione. Il contratto conferma le opportunità industriali che si stanno presentando per le aziende attive nel settore.

Tra l’altro, Avio lavora già con Raytheon, fornendo tecnologie e sistemi di propulsione per i programmi missilistici del gigante americano, come ha sottolineato Ranzo, nel segnalare che la commessa assegnata al gruppo dimostra che “ora c’è una opportunità di crescita che potrebbe estendersi oltre i programmi” che già legano Avio a Raytheon, così come a Lockheed Martin e all’esercito americano.

Ciò significa che “i volumi potrebbero essere superiori a quelli previsti dal nostro piano originale”, in quanto all’orizzonte potrebbero presentarsi “ulteriori programmi da parte di ciascuno di questi clienti e volumi superiori al previsto per ciascuno di essi”.

Impianto Avio in Virginia (Usa). Il ceo: lo stabilimento è “scalabile”

Avio ha già lanciato la sua grande scommessa sul mercato degli Stati Uniti con la costruzione di un impianto a Hurt, in Virginia, i cui lavori sono stati inaugurati ufficialmente lo scorso 29 settembre, e la cui operatività è attesa nel 2029.

Lo stabilimento, ha fatto notare il ceo in risposta a chi lo ha interpellato sull’eventualità di un incremento della capacità produttiva, è “scalabile”: caratteristica che implica che l’impianto potrebbe essere “realizzato con una capacità fino a tre volte superiore a quella di base”, in crescita da 700 fino a 2100 tonnellate.

Al momento, ha puntualizzato il manager, “è difficile dire quando sarà il momento giusto per prendere una decisione. Ma presumo nel corso del 2027”.

Gli analisti hanno accolto con favore le dichiarazioni del manager. In particolare gli esperti di Intermonte, che hanno sul titolo un rating “Outperform” e un target price a 39 euro, hanno scritto di continuare a cosiderare “Avio uno dei modi più interessanti per esporsi alla crescita strutturale dei mercati spazio e difesa”.

Tra le ragioni alla base della fiducia, “il crescente numero di opportunità commerciali, soprattutto nella difesa Usa”, che “sta aumentando sensibilmente la visibilità sul potenziale di crescita futura del gruppo, spostando progressivamente il focus sull’execution”.

Piazza Affari premia il titolo Avio. Banca Akros dice buy ma invita alla cautela

Il mercato ha deciso dunque di premiare la strategia di Avio che, oltre a basarsi sulla diversificazione del business della propulsione, applicato anche al settore della difesa, è pronta a cogliere nuove occasioni nel mercato degli Stati Uniti, puntando a potenziare i rapporti commerciali in essere con i clienti Usa. Fino a diventare, grazie al suo impianto in Virginia, fornitore industriale di riferimento per i principali programmi del Pentagono.

Detto questo, pur ribadendo il rating Buy e il target price sulle azioni Avio a 40 euro, Banca Akros ha spiegato che la maggior parte del potenziale della creazione di valore è prevista soltanto dopo il 2028.

Di conseguenza, i suoi analisti non escludono revisioni al ribasso delle previsioni relative al portafoglio ordini. Non si prevedono invece cambiamenti per le stime sulla redditività.

L’articolo Avio, azioni plaudono ai conti e alle parole di Ranzo. La strategia del gruppo che scommette sugli Usa è tratto da Forbes Italia.