Poste Italiane, conti record e più dividendi. Del Fante accelera su Tim e sulla creazione di valore

Poste Italiane ha annunciato i conti relativi ai primi nove mesi e al terzo trimestre del 2026 in una giornata che rimarrà nella sua storia.

La presentazione dei risultati avvenuta oggi, giovedì 12 novembre, è infatti la prima successiva al perfezionamento dell’Opas su Tim. Una pietra miliare che il ceo Matteo Del Fante ha indicato subito, nell’aprire la conference call con cui ha commentato il bilancio.

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Conti record per Poste. La guidance e l’acconto sul dividendo in arrivo

Del Fante ha esordito dando subito il benvenuto a tutti i colleghi, professionisti e investitori di Telecom Italia, “in questo entusiasmante percorso che stiamo iniziando insieme”. Il ceo è passato poi a commentare il bilancio e a illustrare l’iter con cui si realizzerà l’integrazione tra le due aziende. Riguardo ai conti, “questi sono i migliori risultati trimestrali e dei nove mesi della nostra storia”, ha fatto notare. In primo piano la crescita dei ricavi di Poste che, nei primi nove mesi del 2026, sono saliti del 5% a 10,2 miliardi di euro e che, nel terzo trimestre dell’anno, sono aumentati del 4% a 3,3 miliardi, grazie alla crescita di tutte le linee di business.

Sotto i riflettori anche la crescita della redditività, confermata dalla performance dell’ebit adjusted, salito nei primi nove mesi del 7% a quasi 2,7 miliardi (e del 6% a 910 milioni nel trimestre), così come dal trend dell’utile netto adjusted, avanzato del 4% a 1,8 miliardi, nei primi nove mesi dell’anno, e salito del 4% a 629 milioni nel terzo trimestre.

Del Fante ha ricondotto il miglioramento del risultato operativo alla crescita dei ricavi e alla continua attività di razionalizzazione dei costi. Riguardo alla guidance, Poste ha confermato l’outlook per il 2026 su base stand-alone, che indica un risultato operativo (ebit) adjusted di 3,4 miliardi e un utile netto adjusted di 2,3 miliardi.

Lato dividendi, il cda ha deliberato un acconto sul dividendo di 43 centesimi per azione, in crescita del 7,5%, che sarà pagato il prossimo 25 novembre. Del Fante ha ricordato che il dividendo per azione è più che triplicato negli anni, balzando dai 39 centesimi del 2016 agli 1,25 euro del 2025, aggiungendo che Poste continuerà a remunerare gli azionisti “con una politica dei dividendi interessante e in crescita dal 2027 in poi”.

Per quanto riguarda il nuovo piano industriale strategico che considera l’integrazione di Tim, la presentazione avverrà nel primo trimestre del 2027. Poste ha già incluso Tim nello stato patrimoniale al 30 settembre 2026, annunciando che il consolidamento dei ricavi e dei costi nel conto economico ha preso il via lo scorso 1° ottobre 2026. Di conseguenza, i risultati economici dei primi nove mesi di Tim non sono confluiti in quelli di Poste annunciati oggi.

Integrazione Poste con Tim rafforzerà indipendenza tecnologica dell’Italia

I conti appena comunicati rappresentano una solida base di partenza per portare avanti l’integrazione con Tim, già avviata ma destinata ora a entrare nella fase più operativa. L’obiettivo di Poste è realizzare un progetto industriale che dia vita a un gruppo integrato con un ruolo strategico per l’economia italiana.

Del Fante ha tenuto a precisare infatti quanto l’integrazione rappresenti un asset per l’intero paese: “Poste Italiane e Tim, insieme, dispongono della scala, della capillarità e delle tecnologie necessarie per guidare la trasformazione digitale dell’Italia, rafforzando al contempo l’indipendenza tecnologica del Paese”.

Ed è solo l’inizio, visto che con Tim nascerà la “più grande piattaforma di infrastruttura connessa” dell’Italia, attraverso l’integrazione tra la presenza capillare di Poste nel territorio italiano, unita alla sua capacità distributiva, e le infrastrutture tecnologiche, le competenze digitali e i servizi di connettività di Tim.

Il risultato sarà un gruppo leader nei servizi finanziari e assicurativi, nella logistica, nei servizi digitali e di connettività. “Il punto importante è che stiamo già passando dalla pianificazione all’esecuzione“, ha detto Del Fante. Il gruppo ha confermato le sinergie a regime per almeno 700 milioni di euro prima delle imposte, senza impatti derivanti dalla presenza degli azionisti di minoranza di Tim.

Di queste sinergie, almeno 500 milioni arriveranno dalla riduzione dei costi, con benefici a regime entro il 2028 e primi effetti già dal 2027. Gli oltre 200 milioni restanti deriveranno invece da maggiori ricavi e contribuiranno all’Ebit a partire dal 2029. I costi una tantum legati all’integrazione sono stati confermati in 700 milioni di euro prima delle imposte.

Sul fronte dei ricavi aggiuntivi, le iniziative comprendono la vendita dei prodotti Tim attraverso la piattaforma distributiva di Poste e lo sviluppo di offerte finanziarie, assicurative, digitali ed energetiche destinate alla clientela del gruppo di tlc. L’integrazione, che sta già procedendo a ritmo sostenuto, coinvolge circa 200 persone impegnate in nove gruppi di lavoro congiunti, coordinati da una struttura ad hoc.

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Poste verso combinazione tra attività telco ed energia con Tim Consumer

I prossimi passi strategici? Intanto, Poste procederà alla combinazione tra le sue attività telco ed energia con Tim Consumer, che dovrebbe tradursi in costi commerciali e infrastruttuali inferiori anche se per ora, non si hanno ancora dettagli sia sulla struttura che sul perimetro della transazione.

Sul fronte tecnologico, Poste punta alla creazione di un’unica piattaforma IT e operativa, basata sull’intelligenza artificiale e sul cloud ibrido delle due società, con l’obiettivo di ottenere i primi risparmi già nel 2027. Un altro capitolo riguarda gli immobili. Poste prevede di razionalizzare circa 50 sedi di Tim nel biennio 2027-2028, facendo leva anche sulla disponibilità delle proprie strutture.

È inoltre allo studio la possibilità di installare torri per la telefonia mobile sui suoi siti. Ancora, si stanno aprendo i primi spazi Tim negli uffici postali più rappresentativi. Dalla call è emerso che il primo spazio ha aperto a Terni il 10 novembre, e che altri apriranno a Milano e Torino, e Roma nell’arco delle prossime settimane.

Gli altri risparmi attesi e il commento del ceo Del Fante su Tim Brasil

Risparmi sono attesi anche dalla razionalizzazione degli acquisti e dei fornitori. Il gruppo ha mappato circa 1 miliardo di euro di contratti e gare di Tim in scadenza entro il 2027 e ha già rinegoziato due importanti contratti IT, ottenendo 25 milioni di euro di risparmi di cassa. Ulteriori risparmi dovrebbero arrivare con il taglio dei costi di finanziamento legato al miglioramento del rating di Poste Italiane e, anche, con la gestione centralizzata della liquidità e dei finanziamenti.

Per quanto riguarda Tim Brasil, Del Fante ha definito la divisione della compagnia di tlc un asset che si è rivalto “strategico per Tim” e “un asset a cui teniamo e che manterremo nel gruppo”. D’altronde, “Tim Brasil sta producendo utili, sta generando una cassa significativa e sta andando molto bene”. Non sono escluse tuttavia possibili operazioni che abbiano come oggetto la divisione: “Se ci dovesse essere presentata qualche opportunità, la prenderemo in considerazione”.

Il nuovo polo finanziario assicurativo e le negoziazioni in corso con Cdp

Del Fante ha inoltre presentato il nuovo polo finanziario-assicurativo di Poste Italiane, che partirà il 1° gennaio 2027 e che soddisfa tre esigenze: quella di ottenere più utili; una maggiore attenzione al cliente; e una struttura più semplice per gli investitori, anche a seguito dell’ingresso di Tim.

“Volevamo che i nostri investitori avessero un quadro più semplice nell’ambito finanziario”, ha spiegato l’ad, rendendo noto che “sono in corso le negoziazioni con Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) per il rinnovo dell’accordo Cdp-Poste sul servizio di raccolta per gli anni 2027-2030 a conferma della centralità del risparmio postale nell’offerta del Gruppo”.

Nella call con i clienti, Del Fante ha menzionato inoltre il modello a cui ha dato vita per finanziare l’espansione della capacità nei data center senza appesantire il bilancio del gruppo, coinvolgendo investitori terzi e i prodotti di investimento offerti ai propri clienti.

“Vediamo un forte interesse degli investitori terzi, sia in equity sia in debito, in questo settore. Questo ci permette di sviluppare capacità nei data center attraverso società veicolo dedicate, esterne al perimetro di consolidamento del gruppo, riducendo l’impegno di capitale del gruppo”, ha spiegato il ceo, aggiungendo che questo tipo di investimento “offre anche un profilo di rendimento stabile nel lungo periodo, che lo rende molto adatto ai prodotti assicurativi e di risparmio gestito che offriamo ai nostri clienti”.

Il modello è stato già testato, come conferma l’approvazione del fondo BPF Alternative Co-Investment, “lanciato con una dimensione obiettivo di 600 milioni”, da parte di Bankitalia.

Il primo investimento pilota finanzierà un nuovo data center da 20 megawatt e “l’impegno in equity sarà condiviso con Noovle, Tim e investitori terzi“. Il debito, invece, “sarà finanziato fuori bilancio per l’80% dell’investimento complessivo”, ha concluso Del Fante.

L’articolo Poste Italiane, conti record e più dividendi. Del Fante accelera su Tim e sulla creazione di valore è tratto da Forbes Italia.